[배당주 분석] 존슨 앤 존슨 기업 분석 - JNJ 배당주 분석

 

 

Johnson & Johnson (JNJ) 

 

 

JNJ 은 글로벌 헬스케어 산업의 선두주자로, 소비재, 제약, 의료기기등 다양한 분야에서 사업을 운영하는 다각화된 기업입니다. 1996년에 설립된 JNJ은 뉴저지에 본사를 두고 있으며, S&P 500지수에 포함된 대표적인 블루칩 주식으로 오랜 기간 투자들에게 안정적인 수익을 창출하고 있습니다. 

 

이번 블로그 글에서는 JNJ 기업분석에 대해 소개드리겠습니다. 

 

 

기업 소개 

 

JNJ은 크게 제약, 소비재, 의료기기 3대 사업부문을 통해 전 세계 60개국 이상에서 제품과 서비스를 제공하고 있습니다. 

 

1. 제약 : JNJ의 매출의 55% 이상을 차지하는 핵심 사업부문으로, 면역학, 종양학, 감염병 등 다양한 치료 영역에서 혁신적인 약을 판매하고 있습니다. 대표적인 제품으로는 Darzalex와 Stelara가 있습니다. 

 

2. 소비재 : 스킨케어, 베이비케어, 구강 관리 등 일상생활에서 사용되는 제품을 판매하고 있습니다. 대표적으로 뉴트로지나, Aveeno, 리스테린 과 같은 브랜드가 있습니다. 

 

3. 의료기기 : 외과, 정형외과, 심혈관 등 다양한 의료기기를 생산하며, 전 세계 병원에 필수제품을 공급하고 있습니다. 

 

 

기업 분석 

 

** 강점 

• 다양한 포트폴리오 : 의약품, 소비재, 의료기기 등 다양한 사업 부문을 통해 안정적인 수익을 창출하고 있습니다.
• 글로벌 인지도 : 전세계적으로 강력한 브랜드 인지도를 바탕으로 시장 지배력을 확보하고 있습니다.
• 건강한 재무 구조 : 견고한 재무 상태를 바탕으로 연구 개발 투자, 인수 합병 등 성장을 위한 투자가 가능합니다. 

** 약점 

• 바이오시밀러 경쟁 심화 : 바이오시밀러 제품 출시로 인해 특허 만료에 따른 매출 감소가 우려됩니다.
• 규제 환경 : 까다로운 규제 환경 변화에 대한 대응이 필요합니다. 
• 소비자 트랜드 변화 : 건강에 대한 관심 증가 등 소비자 트렌드 변화에 대한 빠른 적응이 요구 됩니다. 

 

 

배당 이력 

 

JNJ는 "배당 귀족"으로 불릴 만큼 안정적인 배당을 지급해온 기록을 보유하고 있습니다. 2023년 기준 JNJ는 61회 연속 배당을 증가시켰으며, 현재 배당 수익률은 3.36%로 코로나 기간 이후 가장 높은 배당 수익률을 보이고 있습니다. 

 

분기 배당금은 주당 1.24달러이며, 배당 성향은 약 47%로 여전히 안정적인 배당 지급이 가능합니다. 

이와 같은 배당 정책은 JNJ의 강력한 현금 흐름과 안정적인 재무 구조를 보여주고 있습니다. 

 

 

 

24년 3분긴 어닝 분석 

 

JNJ은 24년 10월에 3분기 실적을 살펴보겠습니다. 

 

주당 순이익은 2.42달러로 시장 예상치를 상회했으며, 희석 주당 순이익 기준으로는 1.11달러로 시장 예상치를 하회하는 실적을 보여주었습니다. 

 

 

** 긍정적인 요소 

• 매출 증가 : 영업 매출이 6.3% 증가하며 225억 달러를 기록했으며, 미국 시장에서는 7.6%, 해외 시장에서는 4.6% 성장세를 보여주었습니다. 
• 연간 가이던스 상향 조정 : 3분기 연속 연간 가이던스를 상향 조정했습니다.
• 혁신 의약품 성장 : 혁신 의약품 매출이 2분기 연속 140억 달러를 초과하며 강세를 보였습니다.
• 다양한 부문의 성장 : MedTech 매출은 6.4% 성장, Abiomed의 Impella 기술이 16.3% 성장하며 매출에 큰 기여를 했습니다. 

 

** 부정적 요소 

• 순이익 감소 : 희속 주당 순이익이 전년 대비 감소했습니다.
• 일부 사업부문 부진 : 수술 부문은 경쟁 심화와 매각으로 인해 부진했으며, 아시아 태평양 지역은 물량 기반 조달 및 거시경제적 압력으로 어려움을 격고 있습니다.
• 비용  증가 : NM25이중특이항체 및 탈크 소송 합의와 같은 소송 비용이 부담을 주고 있습니다. 

 

>> JNJ은 3분기 견고한 실적을 기록하며 긍정적인 전망을 제시했는데요. 혁신적인 의약품 개발과 다양한 산업 부문의 성장이 주요 성과를 이끌고 있습니다. 다만, 일부 산업 부문의 부진과 비용 증가는 주의해야할 부분입니다. 

 

 

2025년 전망 

 

2025년까지 JNJ는 제약 부문에서의 신약 출시와 의료기기 부문의 기술 혁신을 통한 매출 성장을 기대하고 있습니다. 특히, 항암제와 면역학 분에야서 신규 파이프라인이 매출 증가를 이끌 것으로 전망하고 있습니다. 또한, 소비재 부문 분사로 인해 운영 효율성이 개선될 가능성이 높습니다. 세계적인 고령화 추세로 인해 의료기기와 제약 부문의 수요는 꾸준히 증가할 전망입니다. 

 

다만, 잠재적인 리스크로는 특허 만료로 인한 경쟁 심화, 규제 변화, 그리고 글로벌 경제 불확실성이 있습니다. 

 

 

애널리스트 목표 주가 

• 바클레이즈 : 160달러
• 캔터 피츠제롤더 : 215달러
• RBC 캐피털 마켓 : 175 달러 

>> JNJ는 커져가는 헬스케어 시장에서 강력한 파이프 라인과 전략적 인수로 장기적인 성장 잠재력을 가지고 있지만, 단기적으로 바이오 시밀러 경쟁 심화와 인수 비용으로 인한 금융 비용 등에 의한 리스크도 주의해야 합니다.